【资料图】

品种解读：

焦煤：上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率80.04%较上期值涨2.68%；日均产量67.09万吨增3.65万吨；原煤库存292.32万吨增35.39万吨；精煤库存161.96万吨降3.43万吨。供给端，国内产地煤矿生产平稳，五一期间炼焦煤市场整体偏弱运行，钢厂减产范围扩大，需求仍相对疲软，局部地区煤价继续下跌，煤矿端累库明显，焦煤现货报价仍未有明显止跌迹象。进口端，蒙煤方面多数贸易企业五一休市，以执行节前订单为主，叠加下游焦炭市场提降压力仍存，焦钢企业采购放缓，补库驱动不显。口岸假期期间成交氛围冷清，各监管区昨日积极组织贸易企业外调但收效甚微，蒙煤价格稳中偏弱运行。需求端，下游焦化厂开工率维持高位，焦煤现货价格持续回调以及钢厂减产周期内，焦企采购相对消极，多以消耗场内库存为主，焦企库存已达到近5年内新低。短期来看，随着焦煤供给增量预期冲击现货市场，现货报价持续下行，需求端铁水阶段性见顶回落，焦炭累计五轮提降落地且仍有提降预期，供需边际转弱下，焦煤盘面承压下行，后续关注焦煤现货报价情况、焦煤进口内外价差。

焦炭：上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.2%减0.5%；焦炭日均产量70.0减0.4，焦炭库存115.9增4.7，炼焦煤总库存821.4减32.3，焦煤可用天数8.8天减0.3天。供给端，近期原料煤价格持续回调，焦炭入炉成本下移，焦企利润小幅修复，焦企提产意愿不强，五一期间高速大车出货受限，多数焦企厂内库存小幅累积；需求端，钢厂高炉开工高位回落，铁水日产量周环比回落2.4万吨至243.5万吨，焦炭日耗环比减弱，需求见顶，5月钢厂仍有继续减产预期，假期回来后焦炭有继续提降的预期。短期来看，近期焦煤报价持续下行，焦炭成本端支撑减弱，钢厂向下打压利润意愿较强，焦炭现货端焦钢博弈持续，焦炭累计五轮提降落地，随着下游成材进入淡季，钢材需求回落，上下游悲观情绪蔓延，叠加成本端焦煤拖累焦炭价格，负反馈压力传导至炉料端，现货提降预期压制下，焦炭盘面短期承压运行，后续关注焦炭成本端、钢厂检修情况。

操作建议：震荡偏弱，关注阶段性反弹后的高空机会。

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